图12022-2024年全国轧花企业开工率走势图
2023/24年度新疆棉花累计加工量突破500万吨，轧花厂陆续结束加工，Mysteel农产品(000061)统计，截至1月4日，全国轧花企业开工率已降至35.08%，年同比下调15.62%。通过数据模型分析，预期2023/24年度新疆棉产量540万吨左右，如此，年产量仅低于2020/21年度和2022/23年度。在增发75万吨棉花进口滑准税配额，以及中央储备棉投放成交88.47万吨的背景下，即便真实产量与预估值存在小幅偏差，对于短中期国内棉花供应宽松局面已基本无影响。
图22018-2024年纺织企业周度开机率统计
2023年11月下旬以来，随着北半球大范围降温，季节性纺织品服装消费需求有所改善，下游纺织企业开机率逐渐上升。Mysteel农产品统计，截止1月4日，全国纺纱企业开机率为70.2%，年同比提高8.9%，为连续7周上调；全国织布企业开机率为46.4%，年同比低0.3%，为连续6周上调。由于前期纱线企业降价抛货去库存，布厂棉纱库存上升，贸易企业回笼一部分资金后囤货意愿有所提高，据Mysteel农产品了解，部分市场纱厂接单尚可，甚至出现少数纱厂排单2-3个月。需求边际好转，市场信心逐渐恢复，对棉价上涨形成了温和的提振作用。
棉花期现价格联袂上涨，部分棉纱企业试探性上调纱线价格，然而，成交价格仍缺乏主动性，直到1月4日棉纱期货5月合约价格仅补涨500元/吨。Mysteel农产品了解，截至目前，部分企业C32s报价仍低于23000元/吨，纺纱即期亏损局面仍未完全改变，部分纱厂反馈走货行情依旧平淡，开机维持5-6成。
综上所述，棉花供应宽松，需求改善相对有限且持续性有待考验，部分轧花企业加工成本相对偏低，后点价与观望套保意愿提高。因此，短期棉花价格上行仍有压力，建议棉企分批次选择合适出货时机、细水长流。