MH迈汇的最新报告指出，随着夏季的临近，黄金的需求预计将减缓，而白银的价格有望逐步上升。受到农历新年期间中国黄金购买的季节性影响，每年前两个月通常见证了黄金需求的高峰，而3月份和第二季度的黄金需求往往会有所下降。
过去十年的数据显示，第二季度中国对黄金的需求平均会环比下降21%。今年初，中国黄金需求的增长尤其显著，从香港的进口量创十年新高可见一斑。MH迈汇预计，由于第二季度缺乏能够刺激需求的重大事件，加之新高的金价可能会抑制购买欲望，需求的季度环比下降幅度可能会更加显著。
与此同时，印度的黄金购买量通常会在婚礼和节日减少时期增加，这也可能导致3月和4月黄金需求的减少。MH迈汇注意到，受到高企的美元金价的影响，印度市场的溢价已开始下降，且短期内可能持续低迷。不过，随着Akshaya Tritiya节日的临近，预计5月初印度的黄金进口和需求将恢复增长，因批发商为了迎接这一吉祥节日而补充库存，从而可能推高相对于LBMA价格的本地市场溢价。
在讨论白银价格时，MH迈汇指出，尽管历史上白银相对于黄金被低估，但金银比的上升趋势可能即将放缓。今年迄今，金银比率有所上升，但相较于年初已有所下降。这主要是因为黄金价格在2月底之前的上涨超前于白银。历史数据表明，金银比在黄金价格达到历史高点期间的平均值为60.09。根据这一比率，黄金近期峰值期间的白银价格应为35.85美元/盎司，比3月11日的白银价格高出47%，暗示当前白银相对于黄金被低估。
MH迈汇认为，金银比率通常不会长期维持在90以上的水平，预计这一比率将开始下降。随着黄金价格在新的交易区间内整固，白银价格缩小与黄金的差距可能将是比率下降的主要驱动力。
（责任编辑：王治强 HF013）
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