今年前三季多数企业盈利能力明显好于2022年同期，超半数企业利润正增长
截至11月1日，A股沪深两市上市公司家数达到5073家，上市公司归母净利润增速平均数为5.40%，中位数为0.33%，两者均大于0。利润正增长企业2556家，占比达到50.38%。
值得注意的是，相比2022年同期上市公司归母净利润增速平均数为-8.65%，中位数为-4.49%，2023年两项数值纷纷“转正”，说明在国外美联储降息接近尾声，全球通货膨胀有所缓解，国内GDP增速稳步上涨，PMI回升的态势下，2023年多数企业盈利能力加强。
制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
金融界上市公司研究院将A股沪深两市5073家上市公司的归母净利润增速，按照-100%以下、0至10%、50%至100%等数值分成11个区间进行数量统计，比例分布呈现“W型”，即多数企业利润增速落在低增速、平均值附近和高增速三个区间。
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拆解这个“W型”，其中利润增速在-10%至20%之间，反映今年上市公司盈利的平均水平，这区间企业达到1149家，占比为22.65%，将近四分之一；利润增速10%以内企业数量482家，占比9.5%。行业分布来看，银行、厨卫电器、出版等行业-10%至20%利润增速企业数量较多，数量占对应行业企业数量比重在50%以上。
半导体等行业成为利润下滑重灾区，头部企业抗风险能力强
“W型”的低增速区间，归母净利润增速在-50%及以下的企业，意味这些企业2023年以来利润腰斩乃至由盈转亏。统计发现，这类企业累计1155家，占A股沪深两市数量比重为22.77%，将近四分之一。
从行业来看，利润腰斩的企业（-100%至-50%之间），化学制品、半导体和电池行业数量居前，分别达到31家、30家和25家。其中，电池行业的天赐材料，2023年前三季实现归母净利润17.52亿元，相较2022年同期减少59.83%，今年公司市值缩水将近40%。天赐材料利润下滑，主要是电解液市场情况与2019、2020年类比，当前产能过剩且产品同质化严重。受此影响，电解液未来单吨的盈利将会保持在较低水平，并影响公司整体净利润。
利润由盈转亏的企业（-100%以下），半导体、软件开发和房地产开发行业居前，分别达到33家、25家和23家。其中，33家转亏的半导体企业，累计亏损50.70亿元。以士兰微为例，2022年前三季度盈利7.74亿元，今年同期业绩变脸，亏损1.89亿元。
图表：半导体行业亏损居前的企业
证券名称 |
2023前三季归母净利润增速（%） |
2023前三季归母净利润（元） |
2022前三季归母净利润（元） |
年涨跌幅（%） |
中芯集成-U |
-56.48 |
-13.61亿 |
-8.70亿 |
-7.56 |
江波龙 |
-521.76 |
-8.83亿 |
2.09亿 |
69.21 |
寒武纪-U |
14.51 |
-8.08亿 |
-9.45亿 |
97.95 |
佰维存储 |
-736.50 |
-4.84亿 |
0.76亿 |
250.81 |
翱捷科技-U |
-129.10 |
-4.26亿 |
-1.86亿 |
5.55 |
杰华特 |
-433.58 |
-3.64亿 |
1.09亿 |
-29.56 |
国民技术 |
-11724.31 |
-3.51亿 |
0.03亿 |
-13.91 |
慧智微-U |
-11.77 |
-3.10亿 |
-2.77亿 |
-13.00 |
纳芯微 |
-203.65 |
-2.51亿 |
2.42亿 |
-36.83 |
龙芯中科 |
-383.24 |
-2.07亿 |
0.73亿 |
-4.27 |
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A股半导体行业共计144家企业，利润增速在-50%及以下的企业就达到63家，占比接近半数。今年半导体企业整体经营不佳，一方面是半导体行业在2018年中美贸易战后，2019至2021年连续3年行业呈现高增长态势，形成利润高基数，而后疫情时代消费电子产品的需求大幅下滑，导致行业的库存积压严重，营收、利润均受到影响；另一方面，半导体行业的市场集中度不断提升，北方华创、闻泰科技、中微公司等利润在5亿元以上企业，可以抵抗行业经营风险，利润保持稳步增长，而行业竞争力较弱的企业，受行业逆行周期影响较大。
千家企业利润增速超20%，汽车零部件等行业高成长企业数量居前
“W型”的高增速区间，归母净利润增速在50%及以上的企业，意味这些企业2023年以来利润大幅增长，展现强劲的增长潜力。统计发现，利润增速50%至100%之间企业444家，利润增速100%以上企业607家，两类累计1051家，占A股沪深两市数量比重为20.72%。
这1051家企业，从所属申万二级行业看，汽车零部件、通用设备和电网设备上市公司数量位居前三，分别为57家、38家和36家；电力、化学制药等行业居前。
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通用设备、光伏设备等行业归母净利润增速在50%以上的企业数量较多，一方面是所属行业上市公司数量较多，另一方面与行业高景气度有关。以汽车零部件行业为例，有华培动力等10家企业利润增速在500%以上，保隆科技等33家企业利润增速在100%以上。213家汽车零部件行业上市公司，今年前三季度累计实现归母净利润456.29亿元，相较2022年同期的357.09亿元，增长约27.78%。
汽车零部件行业上市公司利润得以快速增长，一方面是国内新能源汽车高速发展，带动相关产业需求。根据汽车业协会统计数据，今年前9月新能源汽车累计销售627.5万辆，相比2022年同期多销售171.7万辆，8月、9月等多个月份，新能源汽车销量同比增长20%以上。另一方面，全球替代和智能化升级的行业发展趋势，使得汽车零部件行业的营收增速快于终端产量。另外，随着产能的逐步恢复，汽车零部件核心配部件如电池电芯、芯片等供应不足的问题正在得到缓解，进一步推动了行业发展。
由于低基数效应，使得湖南天雁等企业利润增速10倍以上，但利润增长金额实则不多，公司2022年前9月实现利润25.68万元，今年同期为430.46万元。金融界上市公司研究院按照利润增长金额排序来看，有16家上市公司今年前9月归母净利润比2022年同期多盈利2亿元以上。其中，潍柴动力报告期内实现利润65.01亿元，同比增长96.29%，利润规模居汽车零部件行业之首。从股价表现来看，利润高增长的潍柴动力、玲珑轮胎、贵州轮胎等企业，年内股价涨幅在30%以上，跑赢大盘及板块。
图表：汽车零部件行业利润增长金额居前的企业
序列 |
证券名称 |
20223前三季归母净利润增长金额（元） |
2023前三季归母净利润（元） |
2023前三季归母净利润增速（%） |
年涨跌幅（%） |
1 |
潍柴动力 |
31.89亿 |
65.01亿 |
96.29 |
42.23 |
2 |
赛轮轮胎 |
9.60亿 |
20.25亿 |
90.14 |
13.96 |
3 |
玲珑轮胎 |
7.43亿 |
9.60亿 |
343.88 |
-1.50 |
4 |
均胜电子 |
6.48亿 |
7.79亿 |
494.54 |
35.75 |
5 |
三角轮胎 |
5.87亿 |
10.57亿 |
124.89 |
24.52 |
6 |
拓普集团 |
3.88亿 |
15.97亿 |
32.13 |
11.82 |
7 |
贵州轮胎 |
3.73亿 |
6.28亿 |
145.88 |
40.24 |
8 |
森麒麟 |
3.31亿 |
9.93亿 |
50.06 |
-2.73 |
9 |
青岛双星 |
2.74亿 |
-1.85亿 |
59.77 |
4.30 |
10 |
新泉股份 |
2.47亿 |
5.61亿 |
78.47 |
19.04 |
11 |
继峰股份 |
2.31亿 |
1.54亿 |
300.15 |
-4.06 |
12 |
凌云股份 |
2.25亿 |
4.42亿 |
103.97 |
0.67 |
13 |
福耀玻璃 |
2.25亿 |
41.26亿 |
5.77 |
9.46 |
14 |
保隆科技 |
2.24亿 |
3.39亿 |
194.75 |
40.62 |
15 |
风神股份 |
2.18亿 |
2.82亿 |
344.37 |
24.42 |
16 |
银轮股份 |
2.12亿 |
4.44亿 |
91.61 |
43.86 |
制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
航空机场、旅游及景区等行业业绩大面积转好
利润增速在50%以上的高成长企业数量，按照行业数量占比来看，航空机场、旅游及景区均超过90%，商用车、酒店餐饮等行业占比也超过40%，居申万二级行业前列。
制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
以航空机场行业为例，该行业有12家上市公司，利润增速平均数高达187.94%，利润增速在100%以上的企业就达到9家，利润增速最低的中信海直为16.52%。航空机场大幅扭亏，是今年三季报一大特色，2022年前三季这12家公司累计亏损1042.94亿元，仅厦门空港和中信海直实现盈利；而今年同期盈利49.01亿元，仅华夏航空和中国东航亏损。其中，去年亏损最多的3家航空公司，中国东航、中国国航、海航控股今年分别实现盈利-26.07亿、7.91亿和8.85亿元。
图表：12家航空机场企业经营情况
序列 |
证券名称 |
2023前三季净利增速（%） |
2023前三季归母净利润（元） |
2022前三季归母净利润（元） |
总市值（元） |
2 |
春秋航空 |
254.1138 |
26.77亿 |
-17.37亿 |
533.31亿 |
7 |
南方航空 |
107.5055 |
13.20亿 |
-175.87亿 |
1110.81亿 |
4 |
吉祥航空 |
138.3396 |
11.34亿 |
-29.73亿 |
314.83亿 |
8 |
海航控股 |
104.2484 |
8.85亿 |
-208.39亿 |
630.95亿 |
9 |
中国国航 |
102.8161 |
7.91亿 |
-281.03亿 |
1276.62亿 |
5 |
上海机场 |
123.6282 |
4.97亿 |
-21.03亿 |
922.98亿 |
3 |
白云机场 |
143.6987 |
2.74亿 |
-6.27亿 |
251.35亿 |
1 |
厦门空港 |
1001.3938 |
2.68亿 |
0.24亿 |
52.70亿 |
12 |
中信海直 |
16.5227 |
1.94亿 |
1.67亿 |
61.44亿 |
6 |
深圳机场 |
118.4255 |
1.64亿 |
-8.90亿 |
138.63亿 |
11 |
华夏航空 |
53.8315 |
-6.97亿 |
-15.11亿 |
90.76亿 |
10 |
中国东航 |
90.7277 |
-26.07亿 |
-281.16亿 |
956.30亿 |
制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
与航空机场行业类似，旅游及景区行业今年表现也是超出预期，由于低基数效应等原因，九华旅游、天目湖等企业实现10倍利润增速，今年以来仅*ST凯撒、云南旅游和张家界三家企业亏损，其余18家企业全部实现利润大幅增长或者扭亏。
对于这一结果，与国内疫情政策放开有很大关系，伴随更多的线下消费场景开启，旅游、院线、酒店餐饮等行业消费需求得以释放，带动营收快速增长，业绩迎来满血复活。