最近的养殖业的行情走势，明显已经进入一个转变的节点，也是时候要重新思考下白鸡股后续应该会怎么走的问题了。
1.鸡周期或者猪周期还在吗？
答案是肯定的。
昨天分享的研报中，列举了欧美养猪近百年的数据，周期一直存在，人性不变，周期不灭。
这几年非瘟下的超级猪周期，规模化占比大幅提升，散户大量淘汰，都觉得周期将被熨平，但从欧美的数据看，结果却是恰恰相反，不仅没有减轻反而是加剧了肉价的波动和养殖的亏损幅度。
原先散户多，实力弱，注重眼前，养殖亏损了就直接淘汰止血，等开始盈利了再迅速进来，整体行业亏损时间和幅度反而变得非常短暂。现在规模场集团场为主后，资金雄厚，技术先进，肉多血厚，亏损了可以熬，熬不下去可以再融资，都坚信自己能逆周期扩张等顺周期时迅速抢占市场份额，这有点囚徒困境的味道，集团场都认为自己做出的是最优最利已的选择，结果却是自我伤害最深，甚至赔上自己的身家性命。
这一波猪周期，政策的放任也助推了行情的恶化，口罩放开后小飞一直持续不断，但应检不检，应报不报，哪怕中招也不怕，因为可以直接流入市场和冻库，损失非常有限，这无形中助长了集团无脑扩张的底气，生猪存栏持续增长能繁迟迟不能去化，最终小飞可以在高密度猪群中肆无忌惮交叉传播，导致这一轮严重的疫情发生，后面是不是会有更厉害的毒株出现仍是未知。
逆周期无序的扩张无论多疯狂，最终也将是内卷到死，无非是多死少死，多撑会少撑会的问题。
白鸡现在也一样，供给引种的缺口，被无尽的换羽种延淘给补上，但没想到美好的预期等来的却是旺季最差的需求，最低的肉价。持续到明年中的低肉价预期下，该淘汰的再不舍也得淘汰，白鸡的去化肯定也要提速，等去化差不多后，阿州断种引发的新一轮的供给短缺又将接踵而至，届时不管需求如何，不管猪肉价格高低，白鸡短缺持续下，鸡肉该涨就得涨。
所谓的周期被抹平，只是在经济下行、行业内卷、政策错配等多重因素影响下，周期时间延后罢了。
2.白鸡股（养殖版块）后续走势如何
之前我说猪肉养殖版已经起势并且盘整几周开始放量突破，现在看了多家机构研报后，可以确认这一波突破将会持续。机构的逻辑前提是猪周期依然存在，只是被人为拉长了，目前所处现状是猪肉处于第三个亏损底，股票处于低PB位置，大盘更是底部区域，多重保险下在预期明年第四个亏损底到来前提前布局，而且如果大盘走弱，养殖股也能成为资金避险版块，所以在安全垫足够厚的前提下，不管猪周期来不来，都不影响机构至少吃一波大反弹。
只要周期不灭，肉类刚需性质不变，养殖行业资金容量足够，熊市底部区域的这种左侧甚至左左侧提前布局的方式，看似不合理实则安全性极高，这是我理解的猪肉股走势的资金买卖逻辑。
白鸡在去年因禽流感及航班问题，从去年5月断种后正常传导至父母代，11月父母代价格开始暴涨，股价也开启了一波大反弹，但个人预期的鸡周期行情也被长期的低猪价给浇灭了。周期有时就是这么神奇，第一波断种传导希望破灭后，阿州的突然禽流感又带来了第二波断种，即便没有第一波强烈（美国断种还有科宝），但这是在第一波质变的节点上的叠加强化，可以预期传导周期将缩短，而强度将更猛烈。
机构预测猪肉的第四个亏损底在明年春节后至年中，而从生猪期货上体现的是202403合约最低价14000多，后续逐步提高。
猪肉版块开始放量突破后，鸡股也会随之水涨船高，一旦养殖版块轮动起来，白鸡断种第二波的逻辑开始被认可并打入预期，那白鸡股价异动也将提前。
综合来看，个人认为，白鸡股的启动应该最迟在春节前后，如果到时股价仍不为所动，那就不得不重新思考自己对这一轮周期判断的逻辑是否正确了。
$民和股份(SZ002234)$ $圣农发展(SZ002299)$ $益生股份(SZ002458)$