A股市场上,钢铁板块也小幅飘红,多只钢铁股呈现涨幅。消息面上,近日国务院印发《空气质量持续改善行动计划》,再度提及“严禁新增钢铁产能”。
虽已逐步进入传统淡季,但十月份以来,国内钢铁价格呈现逆势上涨,钢企前期大面积亏损的状况有所改善。
行业分析人士认为,虽然近期钢铁市场消费支撑强度偏好,但需求淡季来临的“弱现实”难免对钢价形成上行制约。
再提严禁新增钢铁产能
近日,国务院印发《空气质量持续改善行动计划》,提出包括严禁新增钢铁产能;大力发展新能源和清洁能源;严格合理控制煤炭消费总量等,明确优化产业结构,促进产业产品绿色升级。引导重点区域钢铁、焦化、电解铝等产业有序调整优化。
在严禁新增钢铁产能方面,《行动计划》提出推行钢铁、焦化、烧结一体化布局,大幅减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序,淘汰落后煤炭洗选产能;有序引导高炉―转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。到2025年,短流程炼钢产量占比达15%。京津冀及周边地区继续实施“以钢定焦”,炼焦产能与长流程炼钢产能比控制在0.4左右。
“2022年2月份工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》中,就强调要严禁新增钢铁产能。坚决遏制钢铁冶炼项目盲目建设,严格落实产能置换、项目备案、环评、排污许可、能评等法律法规、政策规定,不得以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能。”
对于此番《行动计划》的发布,兰格钢铁研究中心分析师王国清认为,国务院发出严禁新增钢铁产能,并推行钢铁、焦化、烧结一体化布局等,是从更高层面提出钢铁工业产能发展规划方向,有助于钢铁产能优化发展,促进钢铁行业健康高质量发展。
“严禁新增钢铁产能,分层次而言可分为近端时间目标和远端时间目标,总的还是围绕高质量发展的路径。”上海钢联(300226)钢材事业群板带首席分析师曹剑勇认为,从近端目标而言,可避免继续增加工业品在国内的供需压力,源头减缩对于消费端成本起到控制。有利于下游消费活力的恢复,同时给予足够的时间来调整目前国内的产业结构。
而从远端目标看,则是对于钢铁绿色路径提出要求,避免原有老旧产业链继续增加。也有利于钢铁通过绿色路径进行转型,给产业链整合与格局调整带来契机。
他表示,对于整个产业链而言,未来减碳降碳贴合绿色路径,对最终减少初级产品,降低能耗,增强出口竞争力都是非常有利的,其路径会呈现较大变化。
四季度钢市转暖亏损收窄
“金九银十”旺季不旺的钢铁市场,却在十月末开启逆势涨价。
期货市场主力合约中,螺纹钢从不足3600元/吨涨至目前4060元/吨,涨幅近13%;热轧卷板也从3672元/吨涨至4171元/吨,涨超13%。
“四季度以来钢铁市场的走强,主要受国家万亿国债及提前下达地方政府专项债的政策消息提振。”王国清表示,10月24日以来,钢铁市场呈现震荡上行特征,据监测数据显示,截至12月8日,兰格钢铁全国综合钢材价格为4302元/吨,较10月23日阶段性低点上涨258元/吨,涨幅6.4%。
曹剑勇认为,四季度钢铁走势震荡上行,核心原因主要受预期推升信心,消费端逐步走出补库结构影响。
此外,上下游间的供需呈现紧平衡,也推动市场价格回升。因此整体走势是围绕着经济支撑与恢复活力的路径产生,最终形成共振回升的局面。
他表示,原料价格回升,给予钢铁成本呈现正向推动,价格向上、成本向上。目前钢材边际成本达到3800元/吨,现金成本在3920元/吨-3930元/吨,完全成本则达到了4050元/吨水平。
从近一个月的利润结构看,钢材利润并没有随着原料成本支撑向上而出现好转。在这过程中,原料起到的作用更多还是底部抬升。
不过据兰格钢铁网监测数据显示,截至12月8日,唐山铁精粉价格为1180元/吨,较10月24日低点上涨115元/吨,涨幅10.8%;日照港(600017)61.5%澳粉价格为1010元/吨,较10月23日低点上涨110元/吨,涨幅12.2%;焦炭价格2300元/吨,较11月中旬前低点上涨200元/吨,涨幅9.5%;在原料价格上行下,钢材成本明显上升。
兰格钢铁研究中心使用12月8日原料测算的普碳方坯不含税成本较10月24日上涨140元/吨,涨幅4.4%。从利润来看,吨钢盈利状况有一定改善,部分品种由亏转盈,部分品种亏损幅度有所收窄。
淡季需求弱现实下钢价依然承压
2023年行至尾声。回顾全年钢铁市场走势,在地产景气度下行拖累下,行业需求端整体疲软,但供给小幅增长,供需失衡下钢价整体趋弱,叠加原燃料价格相对强势,钢铁行业盈利下滑。
不过,10月以来钢市在政策利好下回暖,下游需求也呈现向好表现。据中指研究院监测,今年11月份单月房地产企业债券融资总额达412.8亿元,环比增长49.4%。房企资金情况或有明显改善,对建材端有一定利多。
当前传统淡季下,钢铁市场的强势格局还能维持多久?
王国清认为,当前需求淡季来临的“弱现实”将对市场形成一定制约,但钢铁供给端的持续下降,供给压力的放缓,给市场一定支撑。
即将召开的经济工作会议释放的政策强预期,或将形成信心支撑,市场在利好利空博弈下,预计十二月份国内钢铁市场将呈现高位震荡的行情。
“近期钢铁市场消费支撑强度偏好,特别是在保经济的过程中,供需结构暂无产生矛盾,价格回升。而从未来一段时间看,消费随着季节性到来会呈现下移,而供应短期在有利润的情况下,仍将继续维持强势。”曹剑勇也认为,当前市场供需结构下,政策预期的逐步兑现将使市场产生疲软态势,建材整体则会呈现短期冲顶结束走势,进入回调和盘整状态,价格冲高回落调整或将出现。
宝城期货近期分析螺纹钢市场时也指出,当前市场供需格局变化不大,供应小幅回升且后续仍有增量空间,而需求延续季节性走弱,供增需弱局面下螺纹基本面依然疲弱,弱现实继续承压钢价。但国内宏观强预期未退,叠加成本支撑偏强,钢价下行驱动有限,预期现实博弈下钢价维持高位偏强运行。
联合资信分析,在“双碳”目标下,钢铁行业产能产量双控政策仍将延续,钢铁供给存在天花板;同时若吨钢毛利仍无明显提升,钢铁企业的生产意愿将维持低位,预计2024年钢铁供给端同比持平或微幅下降。
需求方面,随着中国“稳增长”的政策指引、接续政策的落地实施、房地产政策持续松绑以及万亿国债的发行,整体用钢需求有望温和复苏,但需求端结构分化仍将延续,制造业用钢需求占比或将进一步提升。
在供需双弱的格局下,2024年钢材价格预计呈现震荡走势。同时,考虑到铁矿石和煤炭供应方仍具有较强的话语权,钢铁企业的经营效益难有明显好转。